Четыре нефтегазовые компании по итогам 2010г могут выплатить 145,6 млрд руб дивидендов
31 марта 2011 года
Четыре крупнейших игрока нефтегазового сектора РФ – ОАО “Газпром”, ОАО “Роснефть”, ОАО “Транснефть” и ОАО “Сургутнефтегаз” – на этой неделе опубликовали показатели чистой прибыли по российским стандартам бухучета (РСБУ) за 2010г. В соответствии с ними будут определять дивиденды для акционеров по итогам 2010г., которые, по оценкам экспертов, могут существенно увеличиться. По предварительным оценкам, общая сумма выплат может достичь 145,6 млрд руб.
Рекордные в истории компании дивиденды по итогам 2010г. могут получить акционеры ОАО “Газпром”, полагают эксперты. Ранее эксперты не раз называли дивиденды этой компании заниженными. Однако в 2010г. совет директоров Газпрома утвердили новую дивидендную политику, предполагающую увеличение выплат. В соответствии с ней максимальная планка дивидендов была увеличена до 35% от чистой прибыли по РСБУ, минимальная составила 17,5%. “Таким образом, возможный размер дивидендов может составить 3,5-7,0 руб./акция (рост на 45-90% год к году) против 2,39 руб./акция, выплаченных по итогам 2009г.”, – считают эксперты ФК “Уралсиб”. При этом они сомневаются, что в Газпроме решатся на максимальный размер дивидендов, предполагая, что в компании остановятся на 3,5 руб./акция, что предполагает дивидендную доходность в 1,5%. Однако и в этом случае Газпром сможет побить рекорд, утверждают в Газпромбанке. И этому не сможет помешать даже снижение чистой прибыли по РСБУ на 41,6% – до 346,6 млрд руб. Эксперты полагают, что виной тому лишь “бумажный убыток”, связанный с переоценкой находящихся на балансе компании акций нефтяной “дочки” – ОАО “Газпром нефть”. При этом аналитик ФГ БКС Андрей Полищук ожидает, что чистая прибыль компании будет скорректирована на размер этих убытков и в результате увеличится до почти 500 млрд руб. Таким образом, по итогам года дивидендные выплаты газовой монополии могут достичь почти 88 млрд руб.
Дивиденды по акциям ОАО “Сургутнефтегаз” также могут оказаться выше уровня 2009г., считают аналитики. Сегодня компания сообщила, что увеличила чистую прибыль по итогам 2010г. на 12,75% – до 128,4 млрд руб. По расчетам Газпромбанка, за 2010г. “Сургутнефтегаз” может выплатить дивиденды в размере 0,51 руб. на обыкновенную акцию и 1,18 руб. – на привилегированную. В 2009г. компания заплатила 45 коп. и 1,048 руб. соответственно. Последние два года “нефтяник” суммарно выплачивал в качестве дивидендов около 14,1% от чистой прибыли, что подразумевает выплату 0,51 руб. на обыкновенную акцию за 2010г. и дивидендную доходность на уровне 1,7%, считают в компании RMG. В 2009г. компания выплатила 24,2 млрд руб. в качестве дивидендов. Таким образом, по итогам 2010г. она может заплатить уже 27,6 млрд руб., подсчитали эксперты.
Акционеры “Роснефти”, несмотря на сокращение чистой прибыли компании на 7,8% – до 191,915 млрд руб., также смогут рассчитывать на увеличение выплат. “Роснефть” традиционно начисляет дивиденды в размере не менее 10% чистой прибыли. В этом году формально сокращение чистой прибыли может быть использовано для соответствующего снижения размера дивидендных выплат, полагают в Газпромбанке. Однако динамика последних лет, демонстрирующая планомерный рост дивидендов до 2,3 руб. в 2009г., наводит аналитиков на противоположные выводы. По оценкам Газпромбанка, компания, скорей всего, сохранит выплаты акционерам на уровне 2009г., а дивидендная доходность по акциям составит менее 1%. Аналитик ФГ БКС Андрей Полищук ожидает, что “Роснефть” в 2010г. может увеличить процент отчислений до 14-15%, то есть в 2010г. компания сможет выплатить 28,8 млрд руб. против 24,4 млрд руб. дивидендов по итогам 2009г.
По оценкам экспертов, в аутсайдерах по дивидендным выплатам по итогам 2010г. скорей всего придется остаться владельцам привилегированных акций “Транснефти”. Несмотря на рост чистой прибыли компании по РСБУ за 2010г. на 25,7% – до 4,89 млрд руб., дивидендная доходность компании, по оценкам Газпромбанка, составит 0,8%, что является одним из наиболее низких показателей среди компаний нефтегазового сектора. Всего по итогам 2010г. компания может выплатить 1,2 млрд руб. дивидендов. Эксперт “Тройки Диалог” Олег Максимов ожидает, что выплаты по привилегированным акциям компании, принадлежащим частным инвесторам, окажутся чуть ниже 315 руб. на акцию. О.Максимов напоминает, что в ближайшее время акционерам не придется рассчитывать на большее, а повод для фундаментальной переоценки акций может сформироваться не позднее 2014-2015гг. с завершением строительства трубопровода ВСТО, требующего значительных капвложений. После ввода объекта в строй у государства появится выбор: распределить сверхдоходы в виде дивидендов, обложить компанию высоким налогом или снизить тарифы на транспортировку нефти.